您現在的位置是: 首頁 > 財經

暴利!打一針玻尿酸一個腎7沒了,要是買一手玻尿酸呢?

時間:2017-07-13 23:54:30 來源:jiduu.com

話說,沒吃過豬肉,但見過豬跑。

玻尿酸,肉毒素,這些名詞,即使你沒做過整形,但你一定聽過。

近日,一家做玻尿酸溶液的公司愛美客,要報IPO了。

以往我們知道,做化妝品的毛利率高,做醫療器械的毛利率也高。

如今,身兼"美容+醫療器械"雙重屬性的微整形行業,那必定也是賺的盆滿缽滿吧。

2016年,愛美客實現營收1.4億,同比增長25%;凈利潤5310萬,同比增長200%。

并且,他的綜合毛利率為87%,單品毛利率最高達98%,凈利率也在37%以上。

在你們驚呼毛利率逆天時,我們要趁熱打鐵再告訴你們一個赤裸裸的事實:

一針玻尿酸,成本價200塊不到,愛美客出廠價就翻了2-13倍,再到終端消費者時,就賣到了上千甚至上萬的價格。

在整個微整行業鏈條上,誰才是最大的受益者呢?

由于這片千億規模的醫美市場太過誘人,以至于越來越多的企業垂涎三尺。

朗姿股份先后收購來米蘭柏羽、晶膚醫美和韓國DMG,拓展醫美板塊;蘇寧環球,收購了美聯臣、廣州妍雅等多家醫美醫院,并與上游器械寡頭賽諾龍戰略合作。[2]

愛美客,作為上游的整容材料供應商,必然不會無動于衷。

此刻,他已經蠢蠢欲動了。

"打一針玻尿酸,一個腎7就沒了"

你們知道美容的分類嗎?

美容對于女士們來講,再熟悉不過了。

不過,美容其實可以分為生活美容(簡稱生美)和醫學美容(簡稱醫美)。

生美,指的是帶有保養或保健性的非侵入性的美容護理,例如面膜、美發、足療、面部按摩、spa。

生美的前期投入較少,執業資格要求較低,消費門檻較低,所以擁有龐大的客群。

比如,僅面膜一項,平均女性一年開銷就可以達到 2400元。[2]

而醫美,則是運用手術、注射和醫療類光電儀器等手段,對皮膚、機體等重塑和修復。例如,紋眉、雙眼皮、光子嫩膚、脫毛、注射美容等。

普遍醫美的價格高,效果明顯且持久,也稱為"微整形"。

愛美客,就是做注射美容材料研發和銷售的,銷售的產品就是俗稱"玻尿酸"的透明質酸鈉溶液或凝膠,常用來隆鼻、豐唇。

好了,到這里,要給朋友們提幾個問題了,順著這幾個問題,我們開始今天的文章。

第一,哪個地區的人偏愛微整形?

第二,一針玻尿酸,值多少錢?

一個美容針背后的秘密

對于上面兩個問題,大家知不知道都不要緊,叔來告訴你答案。

從愛美客的銷售分布上看,華東地區最高,華北地區次之。

這體現了華東華北的醫療美容市場,發展迅速,消費觀念成熟,大型美容機構相對集中。

而關于玻尿酸一針多少錢,我們需要來看幾組數據。

一針玻尿酸,通常要有三種原材料--透明質酸鈉、注射器、注射針頭。

這三個材料2016年的采購價格分別為:透明質酸鈉159元/克,注射器8.8元/支,針頭4.76元/個。水電成本暫不考慮。

這么看來,一克玻尿酸的成本價也就200塊不到。

而愛美客銷售出去的價格,就已經在成本價的基礎上,乘以了2-13倍。

2016年,高端產品寶尼達,對渠道銷售價格為2530元/支;中端產品逸美,銷售價格為931元/支;中低端產品愛芙萊,銷售價格為368/支。

然而,據媒體報道,某大型民營醫院醫生說,逸美的注射費用,藥費加注射費,保守也要五千多元一支,寶尼達至少在萬元以上。

哦買噶,打一針玻尿酸,1個腎7就沒了……

200塊不到的成本,到930元的出廠價格,再到5000-6000元一針的終端零售價,這中間,是誰吃了這塊奶酪?

年輕的魔法--透明質酸鈉

愛美客,主要研發針對面部、頸部褶皺皮膚修復材料的。

這些修復材料的產品名稱比較復雜,大家先來感受一下:

醫用羥丙基甲基纖維素-透明質酸鈉溶液(逸美)、醫用含聚乙烯醇凝膠微球的透明質酸鈉-羥丙基甲基纖維素凝膠(寶尼達)、注射用修飾透明質酸鈉凝膠(愛芙萊)……

看著有點暈?別著急,雖然這些產品名稱又長又拗口,但其實仔細看,他們名字里都有一個共同詞:透明質酸鈉。

那么,透明質酸鈉又是什么?

透明質酸鈉,是透明質酸的鈉鹽形式。而透明質酸是目前發現的保濕性最好的物質。

因為剛傳入亞洲時,臺灣同胞們將其譯成"玻尿酸",所以通常,我們常說的玻尿酸,就是透明質酸。

透明質酸,常常用來護膚美容,防皺抗皺。另外,它還廣泛應用于白內障、青光眼、關節疾病的治療。

愛美客的透明質酸鈉產品,多為注射用。即,直接將透明質酸鈉溶液或凝膠,注入面部和頸部皮膚的真皮層,使得皮膚更緊致。

常常用于去皺、隆鼻、豐唇、豐法令紋、填充太陽穴、 填充下巴等用途。

因其維持時間長( 一般6-12個月),不易產生過敏反應,注射簡便,效果明確,已越來越得到醫師和消費者的青睞。[3]

微整形產品的商業模式

愛美客,是做注射用美容產品的研發、生產和銷售。

那么,一支美容針是怎么生產出來的,又是怎么賣到消費者手中的呢?

先來看采購環節--

愛美客的外購原材料主要有3種:透明質酸鈉、預灌封注射器、一次性無菌注射針頭。

這三種原材料占據了所有采購金額的70%-80%左右。

再來看生產環節--

在采購了上述原材料后,需要進行加工生產成直接注射用的產成品。

以逸美為例,它就是通過將羥丙基甲基纖維素、透明質酸鈉、平衡鹽溶液相混合,經過層層檢驗、無菌罐裝、封裝、包裝等工藝程序,最后成為產成品。

如果在逸美制作的原材料中,添加聚乙烯醇凝膠微球,就能生產出透明質酸鈉凝膠,即她們家的寶尼達產品。

最后來看看銷售環節--

與傳統的醫藥市場不同,愛美客的下游市場,以非公立醫療機構為主,同時也包括西京醫院、中國醫學科學院整形外科醫院、中日友好醫院等三甲公立醫院。

通常,愛美客會采用直銷為主,經銷為輔的銷售方式。

近三年來,直銷的占比越來越高,到2016年,已經占總銷售方式的89%。

凈利潤增長2倍,單品毛利率高達99%

愛美客,主要銷售逸美、寶尼達和愛芙萊三款產品,同時也配套銷售面膜、手持式注射槍等(少量)。

2014-2016年,愛美客的營業收入分別為7512萬、1.12億、1.4億。凈利潤為2841萬、1765萬、5310萬。

2016年,營收較去年增長了25%,凈利潤增長了2倍!

什么美容產品這么暢銷?來看一組數據:

原來,是一款透明質酸鈉凝膠(愛芙萊)。

愛芙萊的銷售收入,從2015年的3200多萬猛增到2016年的1.01個億,因此帶動了營收的大幅增長。

這款產品之所以暢銷,多源于其產品內添加了具有舒緩減痛作用的利多卡因,同時性價比價較高,市場反饋很不錯。

而作為老牌美容產品的逸美,則出現了營收下滑的現象。

講到這里,叔按耐不住要帶你們看一看愛美客的毛利率水平了。

畢竟,有人說,賣化妝品的毛利高,有人說,醫療器械毛利率高。而愛美客集二者為一身,兼具"美容"+"醫療器械"屬性,他的毛利率有多少?

2014-2016年,愛美客的綜合毛利率為93.73%、91.31%、87.19% 。其中,主營產品中,高端產品寶尼達的毛利率高達98%。

這毛利率確實逆天,并且,與同行業相比,愛美客的毛利率仍占優勢。

不過,近三年愛美客毛利率水平則是在逐漸下滑。他下滑的原因,愛美客解釋為,是銷售政策傾斜所致。

2015年,愛芙萊新品上市,銷售價格低于逸美和寶尼達,所以導致毛利率較低。

有意思的是,愛美客不僅僅毛利率水平高,凈利潤水平也很高。2014-2016年,銷售凈利率高達 37.83%、15.79%和 37.74%。

這主要是因為,愛美客的銷售費用普遍低于同行業上市公司的30%-40%左右,僅為20%左右。

愛美客解釋,是因為下游客戶市場化程度較高,他們的心思主要在產品研發和質量控制上,并且有年度銷售費用預算的控制,所以銷售費用較低。

但是大家注意,在銷售費用中,有一列為銷售促進費支出,俗稱促銷。

促銷,通常是低價促銷、對消費者、中間商實行強烈刺激,從而帶動產品的銷售。例如有贈送樣品、有獎銷售等形式。[1]

這在毛利率較高的美容業中較為常見,但是也只適合短期使用,不然會對品牌形象產生不利影響。

醫美行業,又一個千億級市場

在醫美行業的產業鏈中,上游是整形材料制造商,中上游是材料經銷商,中游是醫美機構,中下游是導流服務商,以及下游的消費者。

那么,醫美行業整體商業模式,就躍然紙上了。

上游材料制造商(比如愛美客),通過直銷、經銷手段,把美容產品賣給美容院、整容醫院等醫美機構。

然后,美容院、百度搜索、整形App等,為醫美機構導流,醫院再向消費者提供服務,收取手術費、材料費用。

在整個微整形價值鏈條中,上游的供應商分到18%-22%,代理商分10%-12%,導流服務商分50%,整容醫院分16%-22%。

可見,導流服務商吃掉了不少利益啊。

而醫美產業鏈條的如此價值分配,也凸顯了國內醫美行業的醫療屬性不足、消費屬性較強,從而形成了客戶資源為王的格局。

從市場規模上看,中國醫美市場過去幾年實現了較快增長,從2011年的225億,上升至 2015年的510億,年平均增速21%以上。

并且,從醫美次數角度估算,我國2015年醫療美容次數(包括手術與非手術)約為 635 萬次,預計未來幾年市場年復合增速為 15%,2020 年達到 1110萬次。

假設,屆時1個案例平均收費1萬元,則2020 年市場規模合計超 1100 億元,市場前景十分廣闊。[4]

在微整形產品領域,注射用美容產品,常指的是玻尿酸和肉毒素。

玻尿酸(透明質酸)的進入門檻較高,包括交聯工藝要求,以及CFDA認證。[4]

國內玻尿酸行業第一梯隊廠商,包括瑞典 Q-MedAB、韓國LG生命科學、美國Allergan,以及中國華熙生物(00963)。

上述第一梯隊的廠商,多定位在中高端市場,價格在5000-8000不等;愛美客則定位中低端市場,售價在4000-6000元。

目前,玻尿酸行業的競爭格局初定,瑞典Q-MedAB、韓國LG生命科學、華熙生物、昊海生物占據了80%以上的市場份額。

其他參與者,想要想擠入第一梯隊,勢必要在交聯工藝上超車,或研發出新的品種,或加大經銷渠道的管理。

PS:

愛美客此次擬募資3.9億,主要用于擴大生產線產能,加大新產品研發,做大市場推廣。

在業界大佬例如朗姿股份、蘇寧環球紛紛插足醫美行業的情況下,愛美客未來將如何面對競爭格局?

其實,愛美客已經在產業鏈整合上開始先下手為強了。

2016年1月,愛美客收購了自己的供應商--云中閱美100%股權。

2016年3月,又收購了自己的客戶--江夏逸美100%股權。

未來,他會繼續埋頭搞研發,還是融資搞上下游產業整合,這都十分令人期待。

(關于醫美行業,關于醫美行業的暴利,關于醫美產業鏈的價值分配,大家有什么想法,歡迎下方留言討論。)

_____________

本案寫作參考材料如下,特此鳴謝:

[1]美容業銷售促進的類型及形式,全球加盟網,2012-02-13

[2]醫美投資系列之十: 拆解“ 新雙美” 模式,興業證券研報,2017-5-17

[3]玻尿酸、透明質酸、透明質酸鈉 是一個東西么?,顏之有理,2016-04-20

[4]醫美行業研究:女性消費升級啟動千億級市場,新三板智庫,2017-6-29

關于我們| 聯系我們| 投稿合作| 法律聲明| 返回頂部

版權所有 ©2015-2017 極度網 閩ICP備11013817號-1

最新公式规律四肖